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“定增兜底并不鲜见。”创远律师事务所高级合伙人许峰认为,只要兜底协议遵从了各方的真实意愿、且不损害上市公司和股东的合理利益,那往往会被法院认定为有效。其中一个典型的案例则是*ST东南(维权)定增兜底诉讼。2011年,上市公司*ST东南实施定增,李爱娟参与此次定增,她还与上市公司大股东大东南集团签署了一份兜底协议:若减持价低于认购价的1.15倍,大东南集团应作出差额补偿。但解禁期后,李爱娟实际亏损6963万元,后者却未补足差额。其后李爱娟将大东南集团告上法庭,且得到浙江高院的支持:法院判定大东南集团支付补偿款6948万元及相应利息。此案震动业界,此后不少定增参与者也将其看做“兜底协议有法律效力”的依据。

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去年以来,中信国安集团出现了流动性危机,并出现了多起违约事件。截至2019年1月底,中信国安集团整体有息负债规模达到1558亿元,其中银行824亿元,债券160亿元,证券公司借款32亿元,信托公司借款31亿元,其他295亿元。北京银行是在原北京市90家城市信用合作社基础上组建成立,前身为“北京城市合作银行”,2004年更名为北京银行,并于2007年在上交所挂牌上市,是首批完成A股上市的四家城商行之一。截至2019年3月底,北京银行总资产达到2.64万亿元,在全国城商行中处于领先的位置。该行2018年全年实现归属上市公司股东净利润200.02亿元,同比增长6.77%,成为首家净利润突破200亿元大关的城市商业银行。但据其2018年年报,北京银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为8.93%、9.85%、12.07%,均低于银保监会公布的国内商业银行的平均水平(核心一级资本充足率11.03%,一级资本充足率11.58%,整体资本充足率14.20%)。此外,北京银行的加权平均净资产收益率(ROE)也在逐年下降,2015-2018年分别为16.26%、14.92%、13.77%、11.65%。

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